A nova lógica do mercado fotovoltaico da UE

Embora os números finais só estejam disponíveis dentro de vários meses, os relatórios preliminares mostram mais um ano de crescimento para o mercado fotovoltaico global em 2025. Embora os nossos números preliminares estejam bem acima dos 700 GW instalados, vamos manter um pouco de suspense até que todos os dados tenham sido publicados e verificados. Uma tendência clara que notámos é a dissociação entre mercados maduros que estão estagnados,

 

por vezes a um nível elevado, e mercados emergentes que ainda estão em expansão. Embora a Europa esteja estável no seu nível superior, o mercado dos EUA está em declínio devido às políticas agressivas da sua actual administração. Muitos mercados estabelecidos não experimentam crescimento há anos, mas continuam a fornecer instalações fotovoltaicas regulares: Austrália, Japão e Coreia fazem parte dessa lista. O que é mais interessante é a velocidade com que a energia fotovoltaica se desenvolve agora em novas geografias. E, claro, a China está no comando, contribuindo para mais de metade de todas as instalações a nível mundial. Quem acreditava que a mudança de remuneração na China afetaria significativamente o mercado terá que esperar, pois isso ainda não se concretizou.

 

Armazenamento em bateria: uma segunda tendência estrutural

Uma segunda tendência clara é o enorme crescimento do armazenamento em bateria, na China, mas também na Europa e em vários outros locais. Isto está sendo impulsionado pela diminuição do valor da eletricidade fotovoltaica em algumas regiões, pelo congestionamento da rede ou por modelos de negócios mais lucrativos.

 

Por que a energia fotovoltaica continua crescendo globalmente

Estas tendências demonstram um apetite global continuamente crescente por energia fotovoltaica, com evoluções contrastantes, mas com uma clara trajetória de crescimento. Isto é realçado pelo baixo custo da eletricidade fotovoltaica, colocando-a como a fonte de eletricidade mais barata na maioria das geografias e impulsionando o seu desenvolvimento dinâmico. Além do seu custo, a energia fotovoltaica beneficia da escalabilidade e da facilidade de implementação, tornando-se uma procura imbatível de eletricidade que está a crescer e as fontes convencionais não conseguem dar resposta ao rápido aumento da procura.

 

Assim, embora alguns previssem que o mercado fotovoltaico global iria estagnar até 2025, ele continuou a crescer, impulsionado pela China e pelos mercados emergentes. E esta é mais ou menos a mesma história há anos: as qualidades intrínsecas da energia fotovoltaica estão a torná-la a fonte natural de electricidade em todo o mundo, sem a necessidade de apoio público sofisticado (ao contrário da energia nuclear, por exemplo).

 

De onde virá o crescimento global futuro

O potencial de crescimento nos próximos anos virá da Índia (que poderia multiplicar as suas instalações por um factor de 10 e seguir o caminho chinês), dos países emergentes e de novas aplicações. Desde tornar o deserto mais verde até-tudo: novos modelos de negócios para eletricidade fotovoltaica podem levar ao alcance de 1 TW de capacidades anuais recém-instaladas por volta de 2030.

 

Europa: instalações recordes, mas preocupações crescentes

Na Europa, a tendência continua a ser mais positiva do que muitos admitiriam.. 2025 acabará por ser o ano mais elevado de sempre para instalações fotovoltaicas, com grandes surpresas, como o mercado espanhol. Com cerca de 70 GW instalados na Europa, a energia fotovoltaica tem enfrentado com sucesso os ventos políticos adversos em alguns países, as mudanças nos modelos de negócio e as incertezas relacionadas com a complexa situação internacional até agora. No entanto, isto não é uma garantia para o futuro e os motivos de preocupação aumentam, juntamente com a complexidade de fazer negócios na Europa.

 

Escusado será mencionar os 29 regulamentos (a Bélgica conta com três) que complexificam as operações na União Europeia, mais os outros países europeus, é um dado adquirido há muitos anos. Constituem também uma oportunidade para o desenvolvimento fotovoltaico: os ventos políticos adversos num país não afectam todo o mercado na Europa. No entanto, os seguintes elementos irão tornar o mercado fotovoltaico europeu mais complexo em 2026 e mais além.

 

Os preços subiram e isso não mudará muito o quadro

Foram alcançados preços extremamente baixos para sistemas fotovoltaicos, em parte devido aos preços extremamente baixos dos módulos fotovoltaicos. A insustentabilidade dos preços baixos é factual, apesar de muitos comentadores, especialmente no sector a jusante, acreditarem nos seus fornecedores: as perdas maciças da maioria dos intervenientes da indústria na cadeia de valor fotovoltaica, começando pela China, são explícitas nesse estado de facto. As dezenas de milhares de milhões perdidos em 2024 e 2025 pela maioria dos produtores ao longo de toda a cadeia de valor destacam as consequências do excesso de capacidade em todas as fases da cadeia de valor fotovoltaica. Estas capacidades excessivas levaram todos os intervenientes a fixar preços dos seus produtos abaixo dos seus próprios custos de produção, levando a uma falsa sensação dos preços finais: os módulos estão a utilizar componentes que não podem tornar os seus produtores rentáveis, especialmente vidro e células, enquanto os produtores de células estão a compensar parcialmente as perdas através da aquisição de wafers vendidos abaixo dos seus custos de produção, que por sua vez utilizam polissilício gerador de perdas. Portanto, um fabricante de módulos pode parecer lucrativo ao usar células baratas, no entanto, o seu preço esconde uma cadeia de valor pouco saudável. Isto não pode ser considerado sustentável.

 

Esta situação não poderia durar muito e o governo chinês tomou a decisão certa ao interromper o banho de sangue antes que destruísse toda a indústria. Enquanto alguns duvidam da capacidade das autoridades chinesas para regularem a sua indústria, outros admitem que os primeiros sinais de recuperação dos preços são agora visíveis. Isto não resulta apenas da maior procura de módulos fotovoltaicos: está em curso uma limpeza da cadeia de valor na China que conduzirá à consolidação e ao regresso a preços sustentáveis.

 

Todos os fabricantes procuram condições de mercado para vender módulos a preços mais elevados, e a Europa é um campo de concorrência potencial que poderia permitir isso. Consequentemente, os preços na Europa estão a subir. Esta continua a ser uma meta móvel que será influenciada nos próximos meses por vários indicadores-chave: a procura, claro, mas também a rápida-evolução do preço de mercado das matérias-primas. Num ambiente geopolítico complexo, com o dólar americano a perder terreno para muitas moedas concorrentes, o número de parâmetros a seguir para prever os preços futuros dos módulos fotovoltaicos está a tornar-se uma tarefa difícil. A única tendência com a qual todos parecem concordar é que os módulos fotovoltaicos ficarão mais caros.

 

PoliSi, em $/kg

 

Prata em $/kg

 

 

E quanto à qualidade?

Rumores persistentes sobre o aumento de falhas na área de novos módulos devem alarmar a todos. Embora a extensão das questões não deva ser debatida num documento público, os diretamente envolvidos sabem que a busca pela redução dos custos de produção pode ter levado a defeitos de qualidade. O assunto é delicado, uma vez que poucos na indústria, tanto a montante como a jusante, reconhecem publicamente a extensão do problema. Contudo, sinais fracos tendem a confirmar um aumento de falhas precoces em campo, o que exigiria uma quantificação.

Alguns fabricantes locais da UE já estão a alterar as suas listas de materiais (BoM), voltando a utilizar vidro mais espesso, por exemplo, e tal abordagem poderia levar a alguma segmentação do mercado. E preços de mercado mais elevados. Além disso, pode-se notar que a maioria dos fabricantes chineses não oferece garantias superiores a 12 ou 15 anos. Embora isso não deva ser um grande problema em usinas-em grande escala que passarão por uma provável repotenciação nessas idades, poderia ser um cenário totalmente diferente para instalações distribuídas, especialmente as residenciais. Isso não se materializou em uma segmentação de mercado real, mas poderia abrir caminho para um mercado de duas-velocidades.

 

Um mercado cada vez mais fragmentado e segmentado

Não deveria surpreender que alguns fabricantes da UE produzam agora módulos fotovoltaicos com diferentes listas de materiais, mas isto continua a ser anedótico, dados os volumes. Mais importante ainda, novas tecnologias com maior eficiência estão a chegar ao mercado e visam preços de venda mais elevados. Embora isso sempre tenha existido (lembre-se da SunPower há 15 anos), a guerra de preços nos últimos anos reduziu a diferença, mas isso pode voltar, com preços mais altos para módulos fotovoltaicos em alguns segmentos para tecnologias específicas, começando com Back-Contact.

 

O principal impulsionador da segmentação pode ser a regulamentação europeia que visa favorecer a resiliência: em alguns países, começaram a definir um mercado para produtos "resilientes" (leia-se "não-chineses"). Os esperados regulamentos "Made in Europe", que podem ser aplicados aos contratos públicos, conforme prometido pela Comissão Europeia em Q1 2026-podem adicionar uma camada de complexidade, além dos regulamentos ambientais e da NZIA existentes. Isto poderia segmentar o mercado entre um mercado livre onde os contratos públicos seriam semelhantes aos que vivemos na última década, e um conjunto de segmentos mais pequenos onde uma pilha de regulamentos os restringiria significativamente.

 

Origem dos produtos, pegada ambiental, segurança cibernética, conteúdo de trabalho forçado e uma ampla gama de regras decididas noa nível nacional poderia transformar estes segmentos num pesadelo logístico para os compradores e numa série lucrativa de nichos de mercado para os fabricantes mais inteligentes. Embora isto ainda não se traduza num verdadeiro desenvolvimento de projetos industriais, isso poderá levar a um cenário melhor para os novos e existentes intervenientes industriais na Europa.

 

Como demonstraram os recentes concursos italianos, os leilões resilientes proporcionaram preços de eletricidade fotovoltaica 0,01 €/kWh mais elevados do que nos leilões sem restrições. Esse aumento de um cêntimo é pequeno em comparação com o diferencial regional do preço da eletricidade, mostrando que o impacto na economia e o efeito na implantação da energia fotovoltaica serão limitados.

 

Para seguir em frente

Em suma, a complexidade do mercado está a crescer de ano para ano, principalmente devido à penetração cada vez maior-da energia fotovoltaica no mix de eletricidade: com mais de 405 GW instalados na União Europeia no início deste ano e apenas 200 GW de procura mínima de energia em alguns dias de verão, torna-se óbvio que entrámos numa área onde a competitividade exclusiva da eletricidade fotovoltaica não pode ser dissociada dos preços do mercado de eletricidade. Os modelos de negócio em que a energia fotovoltaica será rentável a longo prazo sem o apoio do BESS são improváveis, e o acúmulo de receitas com a energia fotovoltaica contribuindo para a gestão da rede tornar-se-á central.

 

As aquisições se tornarão mais complexas e mudarão com mais frequência. Com os requisitos de resiliência, os critérios estabelecidos na Europa, as restrições ambientais e as questões de qualidade, os desafios multiplicam-se e os modelos de negócio de desenvolvimento fotovoltaico também aumentarão em complexidade. Ferramentas de IA que apoiam a tomada de decisões-e o acesso a informações confiáveis ​​e verificadas serão essenciais para ajudar os formuladores de políticas a compreender a complexidade da transição energética. Isto, por sua vez, determinará o quanto a energia fotovoltaica pode contribuir nos próximos anos.